股权投资价值及未来稳定回报论证报告

成长陷阱，指的是有些产业技术路线未定的行业、很快扩张的企业、盲目多元化的企业，即我们经常说的讲故事的公司，喜欢描绘很美好的未来，商业模式很好，未来前景很好，但要达到描绘地美好的景象时，需要经过非常艰难的努力，包括巨额的资本投入或技术支持，实际上远远超出企业本身拥有的能力，而企业家的理智有意或无意被自己的理想所感动而不计成本的的投入以期早日实现目标，结果往往陷于困境。

近年来，中国居民的财富规模迅速上升。根据波士顿咨询公司研究报告，中国个人财富规模在过去十年实现了约20%的年化增长，成为全球第二大财富管理市场，预计2021年总规模达到220万亿人1民币。

未来在经济'新常态'下，股权价值分析及未来收益综合论证，投资环境表现为资产轮动加快、单一资产不确定性增多、投资回报不断承压、以及刚性兑付制度被逐步打破，传统上依赖存款、理财、不动产的配置组合有待优化调整。投资者想获得有吸引力的长期投资回报，就需要在不同大类资产之间进行合理化、分散化配置，扩展有效投资边界。

FCFE （ Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型

FCFF（ Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型）

FCFF和FCFE的差别主要来自与债务有关的现金流 -- 利息支出、本金偿还、新债发行以及其他非普通股权益现金流（如优先股股利）。

FCFF=EBIT×（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本

FCFE= FCFF -利息费用×（1-税率）-本金归还+发行的新债-优先股红利

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