企业并购估值分析

并购估值中选择和使用收益法时应当考虑收益法应用的前提条件主要包括：

（1）评估对象的未来期望收益可以用货币衡量；

（2）收益所对应的风险能够度量；

（3）收益期限能够确定或合理预期。实务过程中，深圳并购估值，对于这三项内容的前两项的讨论相对比较充分，即第1项涉及到的是未来收益预测值合理性的判断问题，上市公司并购估值费用，第2项涉及到的是折现率的选取问题，企业并购估值分析，本文笔者拟对日常关注度较少的第3项内容进行阐述，上市公司并购估值哪家专业，以引起评估师对持续盈利能力判断的重视。

如何解决并购交易中的估值分歧？

目前实践中主要有两种方式：业绩补偿和Earn-out（通常翻译为或有支付，实质上并不单纯为或有对价，但却可以起到一定的相似作用）。

1.业绩补偿是国内并购重组特别是上市公司并购重组中最常采用的方式，指收购方通过与交易对方签订业绩补偿协议，要求交易对方对并购完成后一定期限内（通常是三年）标的资产的业绩（通常衡量指标为净利润）作出承诺，以及未完成承诺时作出补偿。

2.Earn-out是并购交易中一种创新的定价和支付方式，指达成约定条件才向卖方支付剩余交易价款，本质上是附条件的估值调整机制，同时可以达成某种效果。Earn-out通过将一次性付款变成分期付款、延期付款，从而解决了双方的估值分歧，促成交易。这种支付安排既可以使买方避免因标的公司业绩未达到预期、估值过高而支付过多交易对价，又可以使卖方顺利出售股权（尤其是在经济不景气时期）、促成交易。另外，Earn-out条款中往往会附带管理层激励的约定，有利于绑定标的公司核心团队，减少交易信息的不对称，使标的公司股东和管理层更加尽职尽责，从而保证标的公司业绩。

上市公司并购估值费用、深圳并购估值、安徽万彩启鑫(查看)由安徽万彩启鑫企业管理有限公司提供。上市公司并购估值费用、深圳并购估值、安徽万彩启鑫(查看)是安徽万彩启鑫企业管理有限公司（www.ahwcqx.com）今年全新升级推出的，以上图片仅供参考，请您拨打本页面或图片上的联系电话，索取联系人：陈主任。