企业重组并购估值机构

上市公司并购估值的4大关注要点

一、关注行业政策对评估值的影响

企业的价值不仅取决于其自身，还取决于行业发展状况。行业政策向来都备受投行们的关注，因为其对企业发展的影响很大。一纸禁令可能会使一个行业瞬间窒息，一纸惠令，可能让一群产业登时火热。比如前几年大家感受比较深的IPO暂停的政策和近期的独角兽政策。

二、关注会计计量与评估范围的差异

会计计量主要根据《会计准则》，而评估主要根据《资产评估准则》，这是两套不同的体系，因此而产生的差异本是合理的。虽然横看成岭侧成峰是合理的，但是横竖都看看更容易看清全貌，因此证监会常常要求专业机构对不同专业眼光产生的差异做出解释，这不仅在评估领域，还在税会差异等领域。

三、关注估值变化情况

企业的价值有其变动规律，一般而言，企业价值在短期内是较为稳定的，二企业价值过去的变化历史可能说明其将来的发展趋势。

四、关注未来和预测

评估不仅需要依据过去的历史情况，更重要的是对未来情况做出预测。评估中的预测虽然已受到《资产评估法》及《资产评估准则》的规范，金融机构并购估值分析，但毕竟受主观因素影响较大，成都并购估值，可能存在较大的水分，这是证监会对此有较多关注的原因。

具体而言，证监会关注估值采用的盈利预测数据是否合理，关注的财务数据也较为具体，例如销售费用率、分成比例、折现率等等，这类数据未必是报表上的数据。说明合理性的方式主要也还是通过比较，例如过去的数据和同行业的数据等。

五、关注权属情况对资产价值的影响

除了行业政策对价值可能产生影响外，资产本身的权属情况对价值也存在影响，如果一项资产不属于企业，那就不能纳入评估范围，这是有价值和无价值的区别，影响有时大于其他因素。这方面对律师的依赖性也较高，因为权属争议需要律师介入进行法律判断，必要时还需要经过法律程序确认权属。

具体而言，企业重组并购估值机构，证监会关注的影响因素主要有：资产的权属证书情况、与资产有关的纠纷情况以及权属将来可能存在变化情况。

企业并购估值的方法

一：同行来同类型公司目前的估值水平。

二：和同行相比，公司的行业地位，盈利能力，团队建设，银行并购估值分析，创新能力如何。以第一条为基本，进行溢价或折价。

三：业绩承诺如何。如业绩承诺不达标时，原股东如何进行补偿，业绩承诺是否是高增长。

四：并购时的付款条件。是按业绩完成情况进行分期付款，还是一次性付款，没有附加条件。

五：并购购份的多少。如对标的物的全部股份的并购，还是只并购部分股权。

六：并购后原公司的债，如何处理的问题。

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