企业价值评估机构

我国企业价值评估的企业观与企业价值观

1、企业价值评估的企业观

在我国，关于企业的定义是运用属加种差的方法得出的.一般认为：企业是依法设立的以盈利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织.企业的这一定义，明确了企业本质上是一个依法成立的社会经济组织，同时也揭示了企业这一社会经济组织不同于其它社会经济组织的主要方面，即企业的根本目的在于盈利，企业在面临资源约束的条件下，要独立核算、以收抵支、自负盈亏，设立企业的条件与程序要合乎法律规定等.

关于企业内涵与本质的界定，企业估价评级机构哪家好，理论界有不同的观点.新古典经济学是以市场为研究对象，主要研究市场价格在交易中的作用.因此，企业被认为是一个追求利润的“黑匣子”，即企业是在技术既定、信息充分、没有交易成本的条件下，仅面临市场约束的追求利润的微观经济主体.

2、企业价值评估的企业价值观

我国处于经济体制的转型期，企业的性质呈现多元化特点，企业价值评估不可能完全套用西方的模式.采用什么样的企业价值观，对企业价值评估有着决定性的影响.

迄今，经济发展历经农业经济、制造经济、服务经济、体验经济四个大的时代.不同时代，财富创造机制发生了重大变化，价值创造的主体随之改变.相应地产生了劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论等企业价值理论.按照价值来源的主体不同，企业可分为三种类型.一是以劳动创造价值为主的企业，二是以资本创造价值为主的企业，企业价值评估机构，三是以客户创造价值（包括效用体现价值）为主的企业.对于企业价值评估，劳动价值论的理念主要是劳动创造价值.一方面，对于企业本身来说，由于它的产生和存在凝结了无差别的人类劳动，并且能够生产具有使用价值的各种商品，商品可以上市、买卖，企业本身也可以兼并、收购、改制、重组、破产，通过市场交易来体现出自身价值的高低，企业价值＝企业的成本价格十利润；另一方面，企业的价值是由劳动创造的，付出了劳动就会相应创造价值，企业的价值体现在企业生产的商品上，企业价值＝企业未来生产的商品价值的现值－企业生产成本的现值.资本价值理论是现代西方经济学的主流理论之一，其核心内容是不仅活劳动创造价值，而且死劳动也创造价值.所谓死劳动，实际上就是资本，具体包括实物资本、无形资本、人力资本、资源资本等.可以说，在企业家眼里，一切都是资本，一切都能产生价值.资本趋于隐性化、人性化、智能化、自然化.按照资本价值理论：企业价值＝实物资本（或其创造）的价值＋无形资本（或其创造）的价值＋人力资本（或其创造）的价值＋资源资本（或其创造）的价值.客户价值理论认为，价值是由客户决定的.就顾客而言，其购买的已经不完全是产品、服务本身，更重要的是一种感觉，而感觉是极具个性化的.认可才有价值，杭州企业估价评级，认可就是价值.客户认可你的产品，就有价值；客户不认可你的产品，就没有价值.客户购买得多，价值就高；客户购买得少，价值就低.可见，客户价值理论是企业从客户的视角来看待产品的价值，这种价值不是由企业决定的，而是由客户感知的，即企业价值来源重心从企业内部转移到了企业外部.客户在感知价值时，除关注企业所提供的产品、服务本身外，还关注相互间的整体关系，客户价值不仅来源于核心产品和附加服务，更应包括维持关系的努力，通过发展良好而持续的客户关系来创造企业价值.按照客户价值理论：企业价值＝客户对企业产品和服务的认可度.效用价值论的核心就是一切商品的价值取决于它们的用途，取决于人们对该商品的主观评价.商品的价值是由它的效用决定，也就是由使用价值决定.这里的所谓价值，实际上就是人们对商品的主观感受.人们通常从生理、情感、智力、精神这四个层次上体验生活，这四个层次影响着人们对产品价值的主观判断，形成的是一种复杂的、多层次的价值观念.按照效用价值论：企业价值＝企业商品为消费者带来的效用.

并购中企业价值评估期权定价法

由于并购具有可延迟性、收益不确定性以及并购过程的可转变性等特征，说明并购具有类似于期权的性质，一个并购投资机会是一个买方期权，投资项目的未来现金流量的总现值相当于基础资产的当前价格，而投资额相当于执行价格。并购方根据现有业务情况可以估计价格波动率（风险），然后就可以利用期权方法估算并购投资机会的价值。

并购中目标企业的价值除了自身单独的价值外，还应该包括机会价值。企业的价值可以看成是现有资产的现金流量价值加上增长机会价值。并购中目标企业价值可以由两部分组成：静态净现值和具有灵活性的期权价值。企业并购的期权价值就是为了取得行使权利而支付的期权费，是一种或有价值。

期权定价模型最适合于成长型企业的定价，企业估价评级报告公司，因为这类企业当前的价值可能不是很如意，但其未来的增长潜力却非常大。当然，它也面临着巨大的市场风险。对于并购方来讲，希望目标企业能给其带来较好的利润增长机会，而对目标企业来讲，如果未来的企业发展前景良好，就可以把潜在机会的价值定得比较高，从而获得有利的定价。但这个模型同样存在一些缺陷：期权定价模型需要有一些假设，而这些假设在当前的市场上几乎是无法实现的。

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