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3月下旬以来,海外疫情扩散,美国、德国、法国、日本和韩国的高炉纷纷停产或减产。根据公开资料统计,疫情共计影响海外铁水产能近7500万吨/年。从目前情况分析,S355JR钢板生产厂家,以上停产或减产的高炉在二季度复工复产几乎没有可能。如果按高炉产能利用率75%和铁矿石品位61.5%来计算,二季度海外铁矿石需求减量将达到2300万吨。当前,海外钢厂停产或减产,已传导至铁矿石发运目的地结构上。一季度澳大利亚铁矿石平均每周发往中国1218.6万吨,发往其他地区241.2万吨,而4月以来,平均每周发往中国1422.1万吨,发往其他地区219.4万吨。巴西与澳大利亚情况类似,S355JR钢板哪家好,同样在提升发往中国的比例。此外,由于日本和韩国与中国铁矿石入炉结构类似,也发生了长协订单转卖至中国的现象。
我们将后续库存变化节奏分为以下三种情况:悲观。铁矿石供需基本面始终很强,港口库存每周减少150万吨,铁矿石盘面价格上冲至750元/吨,螺纹钢生产成本在3400元/吨左右,这是本轮螺纹钢下跌的目标位。中性。铁矿石供需基本面略有好转,S355JR钢板,去库速度变缓至每周75万吨,铁矿石盘面价格维持在700元/吨,长流程螺纹钢生产成本在3300元/吨左右,这是本轮螺纹钢下跌的第二目标位。乐观。随着螺纹钢需求逐步进入淡季,特别是从6月中下旬开始,铁矿石港口库存出现拐点迹象,甚至小幅累库,铁矿石盘面价格下移至650元/吨,在基差不变条件下,长流程螺纹钢生产成本在3200元/吨左右,S355JR钢板供应,这是本轮螺纹钢下跌的第三目标位。 总之,在宏观预期、需求端季节性边际转弱背景下,螺纹钢可择机逢高做空。但原料端强势不支持螺纹钢价格快速回落,我们将铁矿石港口库存去库速度作为评价铁矿石强弱指标,据此给出了三种情况下的螺纹钢回调空间。
钢铁生产方面,总体变化不大。根据中国钢铁工业协会发布的数据显示,2020年4月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1951.51万吨、生铁1781.63万吨、钢材1877.34万吨。本旬平均日产,粗钢195.15万吨、环比增长0.29%、同比下降2.70%;生铁178.16万吨、环比下降0.12%、同比下降0.16%;钢材187.73万吨、环比增长2.97%、同比下降0.41%。本月重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢194.87万吨、环比增长6.92%、同比下降1.60%;生铁178.27万吨、环比增长4.78%、同比增长0.88%;钢材185.03万吨、环比下降7.73%、同比增长0.72%。
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