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据记者了解,目前港口铁矿石存量减少,现货供给“缓冲器”的作用弱化。一是随着供给量减少,中国港口进口矿库存总量从1.6亿吨下跌到近期的1.32亿吨;二是品种存量出现分化,中低品铁矿石港口主流资源少,个别时段部分品种短缺,例如,澳块矿资源倒逼刚需,甚至出现了块矿价格追上球团矿价格的奇怪现象。此外,2018年3月,港口铁矿石现货价格大跌100元/吨,今年3月市场却不跌反涨,库存快速减少是一个支撑因素。
“其他因素也在加剧供需矛盾,英标H型钢供应商,例如,上半年国际市场发生了较大变化,日韩等国家和地区受到Vale溃坝和RioTinto火灾减少供给的影响,加剧球团矿和罗泊河铁矿石需求的短缺状况;印度和伊朗等地区非主流资源,由于国内因素和国际政治因素的影响,发货量一般,导致非主流资源供给总体不足。”毛辉分析说。
记者从企业人士处了解到,Vale溃坝事件的发生促使2月铁矿石价格快速拉涨,部分工厂没有意识到其深远影响,寄希望于价格冲高回调,选择减少采购,等待3月、4月价格降低,但随着年度性的澳洲飓风破坏性增强,大面积矿船资源延后装运,导致后续澳洲资源发运和港口库存减少,上半年铁矿石价格呈现单边上涨态势,铁矿石愈发紧缺,价格越来越高。
需求方面,5月份环保限产执行力度不及预期,利润驱使下高炉开工率水平较4月份仍有较为明显的抬升,带动原料需求保持强势,加之到港量持续在低位徘徊也加剧着港口库存的消化,铁矿石整体供需压力并不大。
5月31日唐山市下发6月大气污染防治强化管控通知,环保预期再度有所提升,Mysteel统计的螺纹钢实际周产量也结束了历时11周的连续攀升,初步看产量拐点已现,貌似铁矿石的需求似乎进入了瓶颈期,但是毕竟今年大环境有所转变,企业对环保灵活应变的能力提高,在钢材下游季节性需求淡季的背景下,钢厂对生产的积极性及产量的实际控制力度则更现实。大致粗算钢厂利润,考虑现货库存周期核算利润约在450元/吨左右,不考虑库存周期现货核算利润约在300元/吨左右,英标H型钢报价,盘面核算利润在200-300元/吨范围附近,英标H型钢价格,目前钢厂仍有一定利润,全国盈利钢厂占比保持在82.82%的水平。在钢厂利润下降阶段螺纹钢周产量和高炉开工率均保持持续攀升,可见利润驱使下钢厂大概率不会出现大规模的主动减产行为,铁矿需求出现断崖下跌的可能性不大,铁矿仍然存在继续强于成材的条件。
总体来看,铁矿石港口库存下降较快,供需缺口仍在优化,短期来看铁矿石仍有在回调过后继续反弹的空间,仍将强于成材。但若钢材利润打压过快影响到钢厂产能利用率的释放,则原材料价格继续推升的动力也将有所缺失。
一是需求进入淡季模式,价格上升空间不大。6月份作为钢材市场传统的需求淡季,板材市场下游需求逐渐减少或成定局。据笔者调研了解到,目前板材市场下游商家大多按需采购,在采购订单方面愈发谨慎。受此影响,板材市场交易逐渐转少,市场逐渐进入到有价无市的状态。一旦这种情况持续“发酵”,不排除因为缺乏需求有效支撑,板材市场价格出现大幅跳水的可能。
二是看空情绪渐浓,市场悲观情绪重现。随着市场交易冷淡,贸易商看空情绪渐浓。特别是近期市场表现不尽如人意,进一步助长了市场的悲观情绪。随着看空情绪的积聚,不排除出现钢厂主动回调价格刺激交易的可能,间接削弱了板材价格的抗跌性。
三是产能释放过快,湖北英标H型钢,市场供需矛盾凸显。在需求减少的同时,当前国内市场的产能释放并未“踩刹车”,这在一定程度上激化了市场的供需矛盾,预计短期内板材市场价格很难出现大幅反弹。
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