项目并购估值及投资运营方案

投资价值分析报告正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利 用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的价值进行全i面的分析评价。那如果企业增加负债，项目并购估值及投资运营方案，会不会影响当时的企业价值呢？答案是不会的。原因是负债增加了100万，现金也会增加100万，按上面的公式右边一加一减，对企业价值毫无影响。我们可以发现无论是企业的'债权人'还是'股东'都应关注企业的根本价值，而这两类重要的企业利益相关人，也被统称为企业的'投资人'，

价值评估相关政策探析

股权转让领域情况复杂，在监管方面自然还有需要进一步明确和完善的地方。在此，我们对非居民企业间接转让中国居民企业股权中被转让中国企业价值的合理判定，以及相应的股权转让所得在中国的纳税义务作进一步分析与探讨。

收购方出于战略目的的“超额”支付是否需要纳税

很多情况下，收购方会出于某些战略目的（如并购中国目标企业达到渗入市场、垄断市场、获得协同效应等商业目的）对中国企业进行间接收购。出于该目的，收购方所愿意付出的对价（即交易价格）往往会高于目标公司的经济价值①（实际价值）。高出的这一部分价值则为超额价值。

价值评估方法的应用说明

许多企业在进行股权转让时，对股权价值采用的评估方法不够合理。比如，应当选用收益法，却选用了成本法或市场法；即便选用的是收益法，因对预期收益、折现率和取得预期收益的持续时间的判断不够合理，终导致评估出的转让股权价值严重偏低。在此，我们以直接股权转让为例，通过简单的数字模拟对收益法在股权转让价值评估中的应用加以说明。

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