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笔者认为,供需紧平衡的格局不足以引发铁矿石价格暴跌,本轮下跌更多是由于宏观预期变差叠加铁矿石高位风险累积后的情绪释放。一方面,中美贸易摩擦再次升级,国内经济下行压力加大,中央政治局会议强调“不把房地产作为短期刺激经济的手段”,引发资本市场对短期系统性风险增加的恐慌情绪,部分资金选择做多黄金、做空工业品的对冲策略。而铁矿石作为今年工业品中的明星品种,价格涨幅,成为对冲工具的首要选择,导致铁矿石近月合约跌幅明显大于远月合约。另一方面,由于上半年铁矿石涨价过快,钢厂生产利润被大幅压缩。7月初,QAL7铝青铜棒供应,政策性干扰因素增加,对资本市场继续拉涨铁矿石形成心理上的干扰。再加上市场已对铁矿石中长期供需关系走弱形成一致预期,因而资金继续做多的动力不足,多头了结的操作增加,做空动能也与日俱增。此外,供应压力加大,需求尚处于淡季,QAL7铝青铜棒供应商,钢厂库存和社会库存持续大幅累积,这些导致螺纹钢价格大幅回落,进而诱发铁矿石价格下跌。
整体来看,笔者认为,这种情绪释放带来的铁矿石价格下跌,QAL7铝青铜棒报价,并非趋势性下跌,后期价格将回归供需基本面主导的合理区间。
华东地区已有钢厂公布8月硅锰采购招标价格,与7月份采购价变动不大,业内人士对8月份钢厂招标价格看法不一,短期内以观望为主,QAL7铝青铜棒,预计硅锰市场将暂稳运行。
因内蒙古地区限电力度不大,钢厂原料库存充裕,贸易商有一定的高碳铬铁资源,加之标志性钢厂——青山集团8月份高碳铬铁采购价格与7月份持平,预计近期高碳铬铁市场将小幅下跌。
钼铁市场大幅上涨,主要是黑龙江、内蒙古等地区钼矿山进行短期检修,原料钼精矿供应紧缺,市场价格不断上涨,加之钼铁市场现货不多,钼铁厂家惜售挺价意愿强烈,预计近期钼铁市场仍将强势运行。
钒产品价格大幅上涨,大厂原料片钒报价上涨,市场询盘积极,下游钒铁厂家采购较为困难,钢厂需求集中释放,钒产品现货依然紧张,业内惜售挺价意愿较强,预计近期钒市将强势运行。
二是钢铁产量高增长背后谁在增产,亟待查清。统计数据显示,上半年全国粗钢产量增长9.9%。其中,会员企业粗钢产量增长5.64%,非会员企业增长24.08%。非会员企业产量增速远高于会员企业,这些企业的生产增量占了总增量的56.2%。这些产能是否合规、是否符合产业政策和环保政策等问题亟待查清。
三是当前经济发展面临新的风险挑战。近日,政治局会议指出,上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势,主要宏观经济指标保持在合理区间,推动高质量发展的积极因素增多。同时,当前我国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大。中央对当前经济形势判断的表述已由此前的“经济运行仍然存在不少困难和问题,外部经济环境总体趋紧,国内经济存在下行压力”转变为现在的“当前我国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大”,表明中央对当前经济形势持谨慎态度,认清形势、增强信心、保持定力、坚定底气、稳定预期是下半年的关键点。
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